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公司债券与股票发行的区别
律师文集
公司债券与
股票
发行的区别
股票
和债券都是如今比较热门的投资项目,两者虽然都是由公司发行,但是,两者在本质上具有很大的区别,两者的风险大小各有不同,收益也有差距。那么公司债券与
股票
发行的区别究竟有些什么呢?下面,将为您全方位解答债券与
股票
的不同。
股票
与债券都是有价
证券
,是
证券
市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行,又同在二级市场上转让流通。对投资者来说,两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。由此可见,两者实质上都是资本
证券
。从动态上看,
股票
的收益率和价格与债券的利率和价格互相影响,往往在
证券
市场上发生同向运动,即一个上升另一个也上升,反之亦然,但升降幅度不见得一致。这些,就是
股票
和债券的联系。不过,虽然同为有价
证券
,债券与
股票
的区别也是极为明显的。主要体现在以下方面:(一)筹资的性质不同。债券的发行主体可以是政府、金融机构或企业(公司);
股票
发行主体只能是股份有限公司。债券是一种
债权债务
关系证书,反映发行者与投资者之间的资金借贷关系,投资者是债权人,发行债券所筹集的资金列入发行者的负债;而
股票
是一种所有权证书,反映
股票
持有人与其所投资的企业之间所有权关系,投资者是公司的股东,发行
股票
所筹措的资金列入公司的资本(资产)。由于筹资性质不同,投资者享有的权利不同。债券投资者不能参与发行单位的经营管理活动,只能到期要求发行者还本付息;
股票
持有人作为公司的股东,有权参加股东大会,参与公司的经营管理活动和利润分配,但不能从公司资本中收回本金,不能退股。(二)存续时限不同。债券作为一种投资是有时间性的,从债券的要素看,它是事先确定期限的有价
证券
,到一定期限后就要偿还。
股票
是没有期限的有价
证券
,企业无需偿还,投资者只能转让不能退股。企业惟一可能偿还
股票
投资者本金的情况是,如果企业发生破产,并且债务已优先得到偿还,根据资产清算的结果投资者可能得到一部分补偿。相反的,只要发行
股票
的公司不破产清算,那么
股票
就永远不会到期偿还。(三)收益来源不同。债券投资者从发行者手中得到的收益是利息收入,债券利息固定,属于公司的成本费用支出,计入公司运作中的财务成本。
股票
投资者作为公司股东,有权参与公司利润分配,得到股息、红利,股息和红利是公司利润的一部分。在
股票
市场上买卖
股票
时,投资者还可能得到资本收益。(四)价值的回归性。债券投资的价值回归性,是指债券在到期时,其价值往往是相对固定的,不会随市场的变化而波动。例如,对于贴现债券来说,其到期价值必然等于债券面值;而到期一次还本付息债券的到期价值,必然等于面值加上应收利息。但是
股票
的投资价值依赖于市场对相关股份公司前景的预期或判断,其价格在很大程度上取决公司的成长性,而不是其股息分配情况。我们经常可以看到,一个股息支付情况较好的公司,其市盈率也较低。而且从理论上讲,一只
股票
的价格可以是0到正无穷大之间的任意值。(五)风险性不同。无论是债券还是
股票
,都有一系列的风险控制措施,如发行时都要符合规定的条件,都要经过严格的审批,公司(企业)债券,其投资风险也要比
股票
投资风险小得多。主要原因有两个:1、债券投资资金作为公司的债务,其本金和利息收入有保障。 企业必须按照规定的条件和期限还本付息。债券利息作为企业的成本,其偿付在
股票
的股息、红利之前;利息数额事先已经确定,企业无权擅自变更。
股票
投资者作为公司股东,其股息和红利属于公司的利润。因此,股息与红利的多少事先无法确定,其数额不仅直接取决于公司经营状况和盈利情况。2、债券和
股票
在二级市场上的价格同样会受各种因素的影响,但二者波动的程度不同。 一般来说,债券由于其偿还期限固定,最终收益固定,因此其市场价格也相对稳定。
股票
价格的波动比债券要剧烈得多,其价格对各种“消息”极度敏感。不仅公司的经营状况直接引起股价的波动,而且宏观经济形势、市场供求状况、国际国内形势的变化,也能引发股市的大起大落,因此
股票
市场价格涨落频繁,变动幅度大。由上述文章我们可以得知,公司债券与
股票
发行的区别很大,债券比较稳定,价值的回归性比较固定,回归时间也很具体有很严格的要求,但是收益相对
股票
而言较小,
股票
比较灵活,变化浮动大,但是可以随时买进和卖出,风险虽大,但是利益也客观。了解公司债券与
股票
发行的区别,根据自身情况选择适合自己的投资方式,才能使自己的闲置资金得到更好的利用,创造出更高的价值。
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