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并购基金回购条款是什么，有哪些内容？  律师文集   并购基金回购条款是什么，有哪些内容？ 一、并购基金 并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。 并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业;其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。 二、并购基金回购条款 PE/VC在投资过程中，由于缺乏对被投资企业的了解与认识，导致其在投资决策时面临许多不确定因素与风险。另外，企业管理层可能对企业进行比较乐观的分析与判断，投资公司亦不确定该乐观分析的可实现性，但在投资估值时已反映或包括被投资企业未来超成长性价值因素。不可否认，PE/VC投资项目的风险一般都比较大，而风险投资公司非常重视风险预防与化解，并有一整套规避风险的方式与投资策略，股权回购就是其中的重要选择方案。 （一）股权回购是指风险投资公司在一定条件下，可以要求被投资企业或股东等第三方回购其所持目标公司股权/股份的行为。 （二）在股权投资私募领域，股权回购的作用： 首先, 股权回购所设定的条件，比如企业经营年复合增长率不低于25%、企业在未来三年内完成上市等，这些条款客观上督促或激励企业的现有股东采取各种措施实现其向投资者投资时所作出的承诺; 其次，投资者可能承诺在一定条件下额外奖励管理层一定比例股份，因此，对于激发被投资企业团队的管理能力与积极性具有重要激励作用，也通过企业经营业绩的考核向管理团队传递压力; 最后，股权回购能够保障投资者在被投资公司或管理团队等未实现经营承诺或其他设定条件的情况下，可以选择出售股权退出被投资企业。 （三）我国《公司法》关于“股权回购”的相关规定与分析 《公司法》第七十五条关于有限责任公司股权回购的规定：有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权： 1、公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的; 2、公司合并、分立、转让主要财产的; 3、公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。 基于上述规定，除非发生满足上述情况之事实，方可发生有限公司股权回购，且该回购基本是通过司法裁决的方式实现。除此之外，股东及被投资公司之间不能通过协议约定“股权回购”，即使做出类似约定，也难于得到司法认可与执行。 《公司法》第一百四十三条关于股份公司股份回购的规定：公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外： 1、减少公司注册资本; 2、与持有本公司股份的其他公司合并; 3、将股份奖励给本公司职工; 4、股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。 上述规定严格限定了“股份回购”的条件与情形，除非满足特定条件，否则，股东及被投资公司之间亦不能通过协议约定“股权回购”。即使做出类似约定，也难于得到司法认可与执行。 综上所述，可以初步得出结论：私募股权融资领域，股权回购的主体不能是投资方与被投资企业。 （四）“股权回购”协议主体的选择 依据本文第三点之分析，风险投资者不能与所投资企业签订股权回购协议或做相关安排，但可以考虑选择如下替代方案： 1、如果公司存在MBO的情况，可通过与管理层签订回购协议; 2、投资者与所投资公司的股东签订回购协议; 3、投资者与管理层及股东同时签订回购协议。 （五）股权回购协议应注意的几个问题 1、注意回购条款设定的合法性，避免被认定为名为“股权投资”，实为“企业借贷”; 2、充分关注“回购条款”未来的可执行性，防止“股权回购”只是一纸空文，无法有效执行，比如合理设定回购时间、回购股份价格等。 3、投资公司需要对承担回购义务的主体，公司股东及/或管理层的回购能力进行评估，并通过合理的交易文件设计保证目标的实现 以上就是为您的解答，希望能对您有所帮助。并购基金实际上就是通过重组而实现企业上市或者出售股权，从中获得丰厚的收益，经常出现在MBO和MBI中。回购条款就是回收购买它的条件。如果对并购基金回购条款还有不了解的， ·实践中，有的夫妻因为想要逃避债务，而选择...       实践中，有的夫妻因为想要逃避债务，而选择假离婚，从而将共同财产转移到夫妻一方的名下。这样的行为显然是对债权人利益的侵害。那么实践中假离婚逃避债务的该如何认定呢?请阅读下文进行了解。一、假离婚逃避债务怎样认定借夫妻假离婚逃避债务案件的认定：分清夫妻双方是真离婚还...... ·债务追讨的诉讼程序是怎么样的,诉讼费用是...       债务追讨的诉讼程序是怎么样的,诉讼费用是多少?债务人不履行债务，债权人就可以进行债务追讨。进行债务追讨有两种方式，一是直接找债务人还钱，另一种就是向法院起诉。大部分债权人都会选择起诉。所以，我们在下文简要分析一下债务追讨的诉讼程序是怎么样的和诉讼费用是多少?债...... ·讨债技巧—抛砖引玉催款兵法       在军事上，采用“抛砖引玉”之计，可以诱使敌人上当然后予以歼灭。在经济活动中，以小的代价扩大知名度，进而占领市场，也可以创造出可观的经济效益。在催款活动中，以小利诱使责备人上钩，让他尝点甜头又何防，一点小小的诱饵或许能钓起债款这条沉沉的大鱼。　　抛砖引玉催款兵...... ·如果拾得遗失物是不是债？       如果拾得遗失物是不是债？根据我国《物权法》的规定，因拾得遗失物(拾得漂流物、发现埋藏物或者隐藏物)，会在失主与拾得人(或公安等有关部门)之间产生一定的法律关系。那么，拾得遗失物是不是债?今天，我们整理了相关内容为您答疑解惑，希望对您有所帮助。(一)拾得人的义务1.向...... ·北京银行承兑汇票纠纷律师：承兑汇票时出现假票，银行能否免责？       2007年10月，C公司与某防水工程有限公司（以下简称F公司）签订购销钢材合同，约定由C公司供给F公司1105吨钢材，每月供给F公司价值150万元的货物，要求F公司在一月内结清货款150万元。F公司给付原告315万元的银行承兑汇票1份作为质押。　　C公司于2007年10月...... ·主神法官认为不能查清的冤案，通过法律和技巧成功维护了当事人的合法权益。       昨天当事人打电话高兴地对我说领到判决书了，案件胜诉了。这个结果是我开完庭后我预料之中的。    刚开始，当事人到我办公室委托我代理案件时，直呼冤枉，但是白纸黑字的证据使自己成为了被告，知道案件的人都认为案件必败无疑，都劝说...... ·景宁县看守所       浙江省景宁畲族自治县看守地址在浙江省景宁畲族自治县复兴东路东段，靠近鹤溪镇政府，占地面积7151平方米，总建筑面积7067平方米。律师提示：景宁县看守所不准家属探视，只有律师才能见到犯罪嫌疑人，聘请律师去景宁县看守所会见面谈、了解案情、取保...... ·珠海市第二看守所       珠海市第二看守所地址：广东省珠海市前山镇梅溪村，邮编:519070。律师提示：珠海市第二看守所执行刑事拘留,看守所在押人员案件由公安机关负责侦办,待其侦查完毕,呈交检察院审核、公诉。律师提示：珠海市第二看守所不准家属探视，如果想会见犯罪...... ·刑诉法第一审简易程序的适用范围是什么？       检察院将犯罪嫌疑人发起公诉后，法院会按照程序展开审理。和民事诉讼一样，法院在审理刑事案件的时候也可以选择简易程序或者普通程序，具体采取哪个方式就要根据案情而定。那么刑诉法第一审简易程序的适用范围是什么？下面我们结合刑诉法有关知识和您讲一讲。...... ·土地出让税费怎么缴纳       土地出让税费怎么缴纳交税，是每个公民应尽的义务。土地是近几年来比较热门的一种资源，土地出让是土地所有者将土地使用权在一定年限内让给土地使用者的行为，所以针对土地出让，也是要上缴税费的。那么土地出让税费是怎么回事?应该如何缴纳呢?下面我们为您一...... ·国际申请对说明书、权利要求书、附图的要求       国际申请在进入中国国家阶段手续时，申请人递交的国际申请专利说明书、权利要求书、附图还应当满足下列要求：一、申请人发现递交的专利说明书、权利要求书或者附图中的中文译文存在错误，可以在下列规定期限内依照原始国际申请文件申请改正：1、在国务院专利...... 热门城市 温州律师  临沧律师  那曲律师  德宏律师  金华律师  南平律师  漯河律师  浦东新区律师  长宁区律师  三明律师  五指山律师  咸阳律师  嘉定区律师  昭通律师  邯郸律师  贺州律师  龙岩律师  咸宁律师  贵港律师  阿里律师

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